Основной расчётный инструмент
Основной расчётный инструмент
УСтейблкоины используются как базовая валюта для торговли криптовалютами на всех крупнейших биржах
Защита от волатильности
Позволяют сохранить капитал в моменты рыночной нестабильности без вывода в фиат
Переводы без банков
Мгновенные трансграничные переводы 24/7 без участия традиционной банковской системы
Определение
Стейблкоин — это криптовалюта с привязкой к стабильному активу, чаще всего к доллару США. Задача такого токена — сохранять постоянную стоимость и минимизировать колебания цены.
Базовый принцип: 1 токен = 1 USD
Это делает стейблкоины криптовалютным аналогом фиата, сочетающим преимущества блокчейна и стабильность традиционных валют.
01
Bitcoin и Ethereum могут терять или набирать 10-20% за день, что делает их непригодными для повседневных расчётов
02
Необходимость зафиксировать прибыль без вывода средств в банк и конвертации в фиат
03
Трейдерам нужен стабильный инструмент для быстрого входа и выхода из позиций между сделками
Нет ФРС за спиной
В отличие от доллара США, стейблкоины не обеспечены государственными гарантиями и не регулируются центральным банком
Частные эмитенты
Управляются коммерческими компаниями, которые могут обанкротиться, быть заблокированы регулятором или попасть под санкции
Риски резервов
Качество и ликвидность обеспечения может меняться, а прозрачность резервов остаётся под вопросом
Централизованные
Децентрализованные
Pegged (Привязанные)
Жёстко привязаны к курсу доллара через механизмы арбитража и обмена с эмитентом
Примеры: USDT, USDC, BUSD
Курс стремится к $1.00 за счёт рыночных механизмов
Floating (Плавающие)
Стабилизация через алгоритмы и механизмы управления предложением
Примеры: Ampleforth (AMPL), RAI
Курс может колебаться вокруг целевого значения
Fully collateralized (Полностью обеспеченные)
На каждый токен приходится $1 резервов
Наиболее надёжные, но требуют доверия к эмитенту
Partially collateralized (Частично обеспеченные)
Часть обеспечена активами, часть — алгоритмически
Компромисс между капитальной эффективностью и стабильностью
Over-collateralized (Переобеспеченные)
Резервов больше, чем выпущено токенов (например, 150%)
Защита от волатильности залога, характерно для DAI
Экзогенное (внешнее)
Обеспечение активами вне экосистемы проекта: фиатные деньги, казначейские облигации, золото, BTC, ETH
Плюсы: Независимость от проекта, реальная ценность
Примеры: USDT, USDC, DAI (частично)
Эндогенное (внутреннее)
Обеспечение собственными токенами проекта или активами экосистемы
Минусы: Риск спирали смерти при потере доверия
Пример краха: UST обеспечивался LUNA — при атаке оба рухнули до нуля
$120B
Крупнейший стейблкоин по рыночной стоимости
70%
Используется в большинстве криптовалютных транзакций
№1
Самая высокая торговая активность среди стейблкоинов
USDT эмитируется компанией Tether Limited и является основным расчётным активом на криптовалютных биржах по всему миру. Несмотря на регулярные споры о качестве резервов, USDT сохраняет лидирующие позиции благодаря глубокой ликвидности и широкой интеграции.
01
Клиент переводит USD в Tether Limited
02
Деньги размещаются в резервах компании
03
Tether выпускает эквивалентное количество USDT
04
При погашении клиент получает доллары обратно
1.Банк-ран на Tether
Массовый выкуп USDT на фоне панических настроений может создать дефицит ликвидности
2.Недостаток ликвидности
Если значительная часть резервов в неликвидных активах, Tether не сможет выполнить все заявки одновременно
3.Паника рынка
Потеря привязки запускает каскадный эффект: продажи усиливаются, курс падает всё ниже
Арбитраж
Когда USDT падает ниже $1, арбитражёры скупают его и обменивают у Tether за полный доллар, зарабатывая на разнице
Спекулянты
Трейдеры используют любое отклонение цены для быстрой прибыли, возвращая курс к паритету
Доверие рынка
За годы работы USDT переживал множество кризисов, но всегда восстанавливал привязку, укрепляя репутацию
1
Стейблкоины выполняют реальную функцию и работают уже много лет. Они не являются финансовой пирамидой.
2
Риски резервов, регуляторное давление и потенциальная неликвидность требуют постоянного мониторинга.
3
Стейблкоины — это способ минимизировать волатильность портфеля, а не инструмент для заработка.
Data Availability Layer
Celestia отвечает только за доступность данных, а выполнение и консенсус делегирует другим уровням
Модульная архитектура
Разработчики могут строить собственные блокчейны поверх Celestia, не создавая инфраструктуру с нуля
Основа для новых сетей
Позволяет запускать Layer 2 решения и приложения с минимальными затратами на разработку
Data Availability (DA) — это способность сети гарантировать, что данные транзакций доступны для проверки всем участникам. Это критически важно для безопасности блокчейна.
Ключевые аспекты:
Celestia решает проблему DA эффективнее, чем монолитные блокчейны, снижая затраты на запуск новых сетей.
Упрощение запуска блокчейнов
Создать собственный блокчейн становится так же просто, как развернуть смарт-контракт
Масштабируемость
Celestia обрабатывает DA для множества сетей параллельно, увеличивая общую пропускную способность экосистемы
Гибкость архитектуры
Разработчики выбирают собственные механизмы консенсуса и виртуальные машины, сохраняя безопасность DA
Avail
Модульный блокчейн с focus на DA и валидацию через validity proofs
EigenLayer
Протокол рестейкинга ETH, позволяющий валидаторам обеспечивать безопасность других сервисов
Ethereum L2
Rollups используют Ethereum для DA, но с более высокими затратами по сравнению с Celestia/p>
55%
Значительная часть токенов TIA принадлежит венчурным фондам и команде, разлок создаёт давление продаж
$1.5B
Полностью разводненная капитализация при текущих ценах
8
Инвестиции от Polychain, Bain Capital Crypto, Placeholder и других
1
При успешном развитии экосистемы и увеличении числа проектов, использующих Celestia для DA, токен TIA может показать кратный рост в среднесрочной перспективе.
2
Разлоки токенов фондов и команды будут создавать продажное давление на протяжении 2-3 лет, ограничивая рост цены в краткосрочной перспективе.
3
TIA подходит для долгосрочных инвестиций с горизонтом от 2 лет. Краткосрочная спекуляция сопряжена с высокими рисками волатильности.
Рекомендация: Рассматривать покупку при просадках рынка, использовать усреднение позиции.
Стейкинг без блокировки
Вы получаете доход от стейкинга ETH, сохраняя при этом возможность использовать токены в DeFi
Токен eETH
За каждый застейканный ETH вы получаете eETH, который можно торговать, использовать как залог или предоставлять в пулы ликвидности
Доход + ликвидность
Зарабатывайте на стейкинге Ethereum (~4% годовых) без потери доступа к вашим средствам
Депозит ETH
Получение eETH
Автоматический доход
Использование в DeFi
$8B
Высокий TVL
Общая заблокированная стоимость в протоколе — показатель доверия рынка
1
Банковская карта
Возможность тратить eETH через дебетовую карту в реальном мире
50+
Экосистема
Интеграции с ведущими DeFi протоколами: Aave, Curve, Pendle и другими
Governance токен
ETHFI — это токен управления протоколом Ether.fi. Держатели могут голосовать за изменения параметров протокола, распределение наград и направление развития.
Buyback программа
Часть доходов протокола используется для выкупа токенов ETHFI с рынка, что создаёт постоянное покупательское давление.
Сжигание токенов
Выкупленные токены регулярно сжигаются, уменьшая общее предложение и потенциально увеличивая стоимость оставшихся токенов.
Среднее арифметическое цен за N периодов. Реагирует медленно, фильтрует шум. Хороша для определения долгосрочного направления, но запаздывает на динамичных рынках.
Выкуп ETHFI с рынка
Дефляционная модель поддерживает цену
Уничтожение токенов
1
Зоны интереса для формирования позиции при коррекциях рынка: $1.50 - $2.00
2
Первая цель: $4-5 | Вторая цель: $8-10 при росте всего сектора DeFi
3
Удержание 30-50% позиции для долгосрочного роста, тейк-профиты по 25% на каждой цели
Layer 1 (L1) — это базовый уровень блокчейна, который обеспечивает консенсус, безопасность и хранение всех транзакций в сети.
Ключевые характеристики:
Примеры L1:
Медленные транзакции
Ethereum обрабатывает ~15-30 транзакций в секунду, что недостаточно для массового использования
Высокие комиссии
В пиковые моменты комиссия в Ethereum может достигать $50-100 за транзакцию
Ограниченная масштабируемость
Децентрализация и безопасность приходят в жертву пропускной способности — «блокчейн-трилемма»
Быстрые транзакции (тысячи в секунду)
Дешёвые комиссии (центы вместо долларов)
Безопасность Layer 1
Совместимость с экосистемой
Перегрузка Ethereum
Рост популярности DeFi и NFT привёл к перегрузке сети и росту комиссий до неприемлемых уровней
Рост DeFi
Децентрализованные финансы требуют дешёвых и быстрых транзакций для массового принятия
Массовые пользователи
Обычные пользователи не готовы платить $20 за перевод $10 — нужны доступные решения
Arbitrum
Optimistic Rollup с крупнейшим TVL среди L2, поддержка EVM
Optimism
Optimistic Rollup с focus на простоту разработки
zkSync
Zero-Knowledge Rollup с более сильными гарантиями приватности
Starknet
ZK-Rollup с собственным языком программирования Cairo
01
Транзакции обрабатываются на Layer 2 — быстро и дёшево
02
Сотни транзакций объединяются в один batch (пакет)
03
Batch отправляется в Ethereum для финализации и обеспечения безопасности
04
Если Layer 1 защищён, то и Layer 2 наследует эту безопасность
Конкуренция усиливается
Десятки новых L2 запускаются каждый квартал, борясь за пользователей и TVL
Узкая специализация
Выживут те, кто найдёт свою нишу: gaming, DeFi, NFT, платежи
Снижение дропов
Массовые airdrop'ы остались в прошлом — доходность фарминга L2 падает
Airdrop — это бесплатная раздача токенов проекта ранним пользователям в качестве награды за активность и лояльность.
20%. Выживают сильнейшие
Ethereum, Bitcoin, Solana
30%. Нишевые игроки
Avalanche (gaming), Cosmos (межсетевое взаимодействие)
50%. Нишевые игроки
L1 без явных преимуществ или экосистемы
Стейблкоины = фундамент рынка
Проекты ≠ гарантии роста
Риски всегда присутствуют
Анализ резервов
Для стейблкоинов: изучайте состав резервов, ликвидность активов, репутацию эмитента
Оценка токеномики
Для governance токенов: смотрите на разлоки, инфляцию, buyback программы, реальную utility
Управление рисками
Диверсификация между стейблкоинами, постепенный вход в позиции, фиксация прибыли по целям
Долгосрочное мышление
Инвестиции в инфраструктурные проекты требуют терпения — результат приходит через 1-3 года